Ce second livre, reprenant les notes mensuelles du CAEFA d'avril 2007 à mars 2009, entend mieux faire comprendre le rôle des différents acteurs de la crise financière et les conditions d'une sortie de crise. Il contient notamment des analyses détaillées concernant les agences de notation, le traitement des actifs dits toxiques, les disciplines à imposer par les régulateurs. ©Electre 2025

La crise financière

Les fondements de l'analyse franco-allemande

Le livre consacré par Paul Mentré à la crise financière actuelle et à ses conséquences a le double mérite d'avoir été conçu et écrit par un des experts les plus reconnus sur ce sujet puisque Paul Mentré a été notamment secrétaire exécutif du Comité pour l'Union monétaire de l'Europe et, à Washington, administrateur pour la France au FMI et à la Banque mondiale, et de traduire un point de vue qui n'est pas exclusivement français. En effet, il prend en compte les points de vue exprimés du côté allemand sur les mêmes sujets lors de réunions conjointes tenues, au sein du Conseil d'analyse économique franco-allemand (CAEFA), tant à Berlin qu'à Paris.

Le premier livre L'Allemagne et la France face à la crise financière retrace, de façon très claire et très documentée, les grandes étapes qui ont marqué la crise : été 2007, la crise des titres hypothécaires dits subprimes ; automne 2007, les plans de sauvetage des institutions spécialisées allemandes, notamment IKB, la ruée des déposants britanniques sur leurs avoirs auprès de Northern Rock, finalement nationalisé ; printemps et été 2008, crise des grandes institutions financières américaines tels le premier assureur mondial AIG et les grandes agences hypothécaires ; septembre 2008, faillite de Lehman Brothers, choc majeur pour l'ensemble du système ; automne 2008, plans concertés de sauvetage des banques de part et d'autre de l'Atlantique et, face à la dégradation de la conjoncture, plans budgétaires de soutien à l'économie.

La concertation européenne et franco-allemande, même si pour des raisons structurelles, les approches française et allemande sont moins convergentes en matière économique qu'en matière financière, s'est avérée un élément essentiel dans le processus de retour partagé à la confiance, et donc à la croissance économique et à la création d'emplois. La recherche d'analyses communes françaises et allemandes de la crise, en direction notamment d'un consensus en ce qui concerne la régulation financière, au service d'une convergence globale est en effet au coeur de la recherche d'une solution à la crise, désormais tant économique que financière.

Il a paru utile dans ce cadre de compléter la publication du premier livre par un second ouvrage de référence intitulé La crise financière, les fondements de l'analyse franco-allemande pour comprendre le rôle des différents acteurs et les enchaînements, et les conditions d'une sortie de crise.

Ce second livre contient notamment des analyses détaillées concernant les agences de notation, les acteurs financiers non bancaires, notamment les hedge funds, le traitement des actifs dits toxiques, les disciplines à imposer par les régulateurs, et éclaire à cet égard les débats en cours.

Après les réunions des mois d'avril et de l'automne 2009 du Sommet du G20, notamment celle de Londres dont le document final jette les bases d'une nouvelle régulation du système financier mondial appelées à être débattue dans le cadre des prochains Sommets du G20 et des priorités retenues par le Forum de Stabilité financière (FSF) en 2009 et 2010, se préparent les travaux du FSF et les réunions ministérielles de Washington marquées par une volonté partagée, particulièrement de la part de la France et de l'Allemagne, de résoudre la crise et ses conséquences. Dans ces perspectives, la lecture du livre de Paul Mentré est particulièrement précieuse.